11月20日晚間良品鋪?zhàn)庸妫哧蚕灯煜碌娜彝顿Y公司擬以競(jìng)價(jià)交易的方式，計(jì)劃減持公司股份合計(jì)不超2229萬(wàn)股，即總股本的5.56%。
這不是高瓴首次對(duì)良品鋪?zhàn)訙p持。2017年9月，高瓴作為戰(zhàn)略投資者斥資約8億元入股良品鋪?zhàn)?，?020年2月良品鋪?zhàn)由鲜泻蠊究偣杀镜?1.67%。2021年2月，高瓴系解禁期剛過(guò)，就開(kāi)始第一輪減持，累計(jì)套現(xiàn)4.56億元。此后，高瓴系又進(jìn)行第二輪、第三輪減持，三輪減持累計(jì)套現(xiàn)超9億元。目前剩余的5.56%股份，按照良品鋪?zhàn)蛹s145億元的總市值計(jì)算，價(jià)值為8.06億元。
這就意味著，高瓴資本當(dāng)初投資的8.21億元，在歷時(shí)5年后換回了17.2億元，年化率達(dá)到16%。作為創(chuàng)投資本，上市拿到可觀(guān)利潤(rùn)后退出是正常操作，只不過(guò)高瓴馬不停蹄的清倉(cāng)撤退，令市場(chǎng)對(duì)良品鋪?zhàn)佑辛藙e樣的猜想。
▎良品鋪?zhàn)咏?日股價(jià)變化（圖片來(lái)源于九方智投）
要知道自2020年2月上市后，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)一口氣連拉15個(gè)漲停板，并在4個(gè)多月時(shí)間將股價(jià)推至了87.24元的高價(jià)。但之后股價(jià)快速進(jìn)入下行通道，至今年11月28日，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)已跌至37.22元，這樣的轉(zhuǎn)變與它的業(yè)績(jī)是息息相關(guān)的。
根據(jù)良品鋪?zhàn)拥呢?cái)報(bào)顯示，2019年到2021年它的營(yíng)收保持了增長(zhǎng)，從77.15億元，增加至93.24億元，但2022年前三季度良品鋪?zhàn)拥臓I(yíng)收縮減到70.03億元。
▎良品鋪?zhàn)咏衲昵?個(gè)月門(mén)店發(fā)展趨勢(shì)（http://stores.geohey.com)
有意思的是，良品鋪?zhàn)咏衲昵?個(gè)月門(mén)店凈增184家，截至8月16日它在全國(guó)23省份（含直轄市）的151座城市擁有2497家門(mén)店。一邊新增門(mén)店投入成本，一邊卻是創(chuàng)收縮減，開(kāi)店不掙錢(qián)，這不得不令人擔(dān)憂(yōu)良品鋪?zhàn)咏?jīng)營(yíng)情況。
▎良品鋪?zhàn)映鞘械燃?jí)分布情況（http://stores.geohey.com)
這當(dāng)中最直接的影響源于今年疫情多點(diǎn)爆發(fā)，良品鋪?zhàn)愉伒瓿杀九噬?，伴隨著大眾消費(fèi)縮減，即便是開(kāi)店?duì)I業(yè)也只會(huì)拉低它的毛利率，擠壓盈利空間。良品鋪?zhàn)娱T(mén)店主要集中在新一線(xiàn)城市，占比超過(guò)41.4%，其中門(mén)店數(shù)最多的5個(gè)新一線(xiàn)城市有4個(gè)今年都反復(fù)受疫情影響。當(dāng)相對(duì)成熟的線(xiàn)下布局不再是良品鋪?zhàn)拥淖o(hù)城河，這就意味著它需要重構(gòu)運(yùn)營(yíng)思維。
并且如果拉長(zhǎng)看，這個(gè)鍋也不能全讓疫情背。作為最早一批入局休閑零食行業(yè)的品牌，良品鋪?zhàn)咏?jīng)歷了品牌化，也隨之從線(xiàn)下擴(kuò)店走向線(xiàn)上電商。而到了線(xiàn)上，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用便是重頭戲，2022年前三季度良品鋪?zhàn)愉N(xiāo)售費(fèi)用成本達(dá)到了12.88億元，同比增加了3千多萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用率提升5.25個(gè)百分點(diǎn)。
而在產(chǎn)品層面，今年前三季度良品鋪?zhàn)油度氲难邪l(fā)費(fèi)用達(dá)0.38億元，同比增長(zhǎng)56.36%，接近去年全年的投入。僅今年上半年，它就圍繞女性、兒童、健康減脂等細(xì)分人群的特殊需求推出了50多款新品。但是良品鋪?zhàn)赢a(chǎn)品以代工+貼牌模式為主，這種模式的最大問(wèn)題就是品質(zhì)的可控性不強(qiáng)。繼而近2年良品鋪?zhàn)?次出現(xiàn)食安問(wèn)題。
與之對(duì)比的是今年9月拿到6億元A輪的“薛記炒貨”，其主打的便是自產(chǎn)模式，重資產(chǎn)自建工廠(chǎng)，從品質(zhì)和制作流程入手，也就完全顛覆了貼牌代工模式。同樣受到資本青睞的還有零食集合店，折扣零食品牌“零食很忙”“零食有鳴”等等。而這類(lèi)休閑零食品牌，主打好吃不貴，也就區(qū)別于良品鋪?zhàn)佣ㄎ?，進(jìn)一步分羹休閑零食市場(chǎng)。伴隨著防疫政策調(diào)控，良品鋪?zhàn)泳€(xiàn)下渠道還將持續(xù)不穩(wěn)定，日近年關(guān)，線(xiàn)上競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)愈發(fā)激烈。
當(dāng)下，雖然高瓴系股東持續(xù)減持，但良品鋪?zhàn)舆€是受到不少機(jī)構(gòu)投資者的加倉(cāng)。最新股東名單顯示，今年第三季度，博時(shí)成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)混合、博時(shí)裕隆靈活配置以及外資美林證券和摩根大新進(jìn)成為前十大流通股東。未來(lái)，良品鋪?zhàn)舆€能否坐穩(wěn)“零食一哥”的位子，我們也將持續(xù)關(guān)注。
很累，工資和勞動(dòng)不成正比，銷(xiāo)售任務(wù)壓力很大，各種考核培訓(xùn)，還有神秘顧客，還有上面管理層動(dòng)不動(dòng)就罵人，下班也要時(shí)刻關(guān)注信息，一個(gè)月兩次盤(pán)點(diǎn)，還要背產(chǎn)品知識(shí)記商品條碼。
良品鋪?zhàn)邮怯袇^(qū)分線(xiàn)下和線(xiàn)下實(shí)體店
市值170億
良品鋪?zhàn)映闪⒂?006年，是一個(gè)集休閑食品研發(fā)、加工分裝、零售服務(wù)的專(zhuān)業(yè)品牌，門(mén)店數(shù)量超過(guò)2000家。主要產(chǎn)品是：加工過(guò)的檳榔; 魚(yú)肉香腸; 炸薯?xiàng)l; 制湯料; 加工過(guò)的核桃; 五香鹵蛋; 天然或人造的香腸腸衣; 牛肉干; 水果干; 食用海藻提取物; 熟肉罐頭等。
良品鋪?zhàn)邮橇计蜂佔(zhàn)庸煞萦邢薰酒煜碌钠放?，總部地點(diǎn)位于湖北省武漢市東西湖區(qū)走馬嶺革新大道8號(hào)。2006年8月28日，第一家門(mén)店在湖北省武漢市武漢廣場(chǎng)對(duì)面開(kāi)業(yè)，它是一個(gè)集休閑食品研發(fā)，加工分裝，零售服務(wù)的專(zhuān)業(yè)品牌，擁有1000多種產(chǎn)品。2020年2月24日，登錄A股市場(chǎng)，股票代碼603719。成為2020年登陸A股的新零售第一股。
liáng pǐn pù zi
良”，現(xiàn)代漢語(yǔ)規(guī)范一級(jí)字（常用字），普通話(huà)讀音為liáng，最早見(jiàn)于商代甲骨文時(shí)代，在六書(shū)中屬于形聲字。
品，現(xiàn)代漢語(yǔ)規(guī)范一級(jí)字（常用字），普通話(huà)讀音為pǐn，最早見(jiàn)于商代甲骨文，在六書(shū)中屬于會(huì)意字。
字義分解
鋪?zhàn)x音：pū,pù
[ pù ]
1. 商店：飯鋪。肉鋪。鋪面。
2. 床：床鋪。搭鋪。臥鋪。
3. 舊時(shí)的驛站：三十里鋪。
子讀音：zǐ
子zǐ(1)（名）古代指兒女；現(xiàn)在專(zhuān)指兒子：～女｜～孫｜～婚｜～侄｜父～｜獨(dú)生～。(2)（名）人的通稱(chēng)：男～｜女～。(3)（名）古代特指有學(xué)問(wèn)的男人；是男人的美稱(chēng)：夫～｜諸～百家。(4)（名）古代圖書(shū)四部分類(lèi)法中的第三類(lèi)：～部｜～書(shū)｜經(jīng)、史、～、集。(5)（代）古代指第二人稱(chēng)你：以～之矛；攻～之盾。
優(yōu)品鋪?zhàn)涌刹皇橇计蜂佔(zhàn)优?，雖然相差一個(gè)字 但是他們完全不是同一個(gè)品牌 ，首先他們的產(chǎn)地不一樣 和他們的供貨商還有貨源都不一樣 ，再加上他們的出產(chǎn)地 和里面的原材料都不一樣 ，所以這是屬于兩個(gè)品牌的食品 ，并非屬于同一種類(lèi)型哦
巴基斯坦由于干燥少雨、光照充足的獨(dú)特氣候條件，其自古以來(lái)就出產(chǎn)全球頂級(jí)松子，是傳統(tǒng)的大宗松子出口國(guó)。良品鋪?zhàn)优cHALOFOODS的合作始于2007年。憑借后者供應(yīng)的優(yōu)質(zhì)巴西松子原料，良品鋪?zhàn)右豢睢版?zhèn)店之寶”——手剝松子暢銷(xiāo)了十余年。它是良品鋪?zhàn)幼钯F的堅(jiān)果單品，卻保持了每年20%以上的銷(xiāo)量增幅。據(jù)HALOFOODS財(cái)務(wù)總監(jiān)SHAHBAZSIDDIQUE介紹，公司每年會(huì)派專(zhuān)人到松子產(chǎn)地考察當(dāng)年的生長(zhǎng)情況，并找到品質(zhì)最好的幾個(gè)產(chǎn)區(qū)，在采摘季之前鎖定一年的采購(gòu)量，并篩選出品質(zhì)最好的高等級(jí)松子，成為良品鋪?zhàn)邮謩兯勺拥脑稀?/p>
良品鋪?zhàn)拥陌l(fā)展歷程
成立于 2006 年，良品鋪?zhàn)幼钤鐝奈錆h的門(mén)店做起，從 2006 到 2011 年，良品鋪?zhàn)淤u(mài)零食的渠道只有一個(gè)——門(mén)店。2012 年，食品電商開(kāi)始成熟之后，良品鋪?zhàn)娱_(kāi)始涉足電商，并在天貓、京東、一號(hào)店等幾十個(gè)多線(xiàn)上渠道展開(kāi)了銷(xiāo)售。
良品鋪?zhàn)影压镜那腊凑罩匾潭确诸?lèi)，第一是門(mén)店;第二是電商平臺(tái);第三是社交電商;第四是外賣(mài)類(lèi)的本地生活;最后才是 app 終端。
良品鋪?zhàn)拥目偛脳钽y芬如此強(qiáng)調(diào)門(mén)店的價(jià)值：「零食這個(gè)品類(lèi)是介于標(biāo)準(zhǔn)化和非標(biāo)準(zhǔn)化之間的品類(lèi)，未來(lái)消費(fèi)者獲取信息的渠道發(fā)生了變化，購(gòu)買(mǎi)的方式發(fā)生了變化，固守門(mén)店的話(huà)一定會(huì)死?！?/p>
但是門(mén)店不可或缺，門(mén)店可以滿(mǎn)足用戶(hù)及時(shí)性的消費(fèi)需求。它考驗(yàn)企業(yè)的兩個(gè)能力：第一，品牌效應(yīng)，第二，供應(yīng)鏈的能力。
門(mén)店成本主要是人工成本和租金成本，其實(shí)運(yùn)輸成本比線(xiàn)上還要低。當(dāng)供應(yīng)鏈效率提高的情況下，可以把很多成本攤薄。
「門(mén)店最終的價(jià)值是當(dāng)全渠道體系起來(lái)之后，通過(guò) LBS 定位技術(shù)，把門(mén)店當(dāng)成消費(fèi)者服務(wù)的窗口，比如線(xiàn)上下單、門(mén)店提貨，比如門(mén)店送貨上門(mén)，還有一些代收快遞、收發(fā)快遞，有些增值服務(wù)。我們把它做成消費(fèi)者對(duì)門(mén)店綜合購(gòu)物的體驗(yàn)中心，價(jià)值是非常巨大的?！?/p>
在明確了門(mén)店的價(jià)值之后，良品鋪?zhàn)拥拈T(mén)店從成立初就處于擴(kuò)張狀態(tài)：從 2016 年的 18 家到 2017 年的 30 多家，2008 年的 72 家到 168 家、620 家、700 家、1300 家、2000 家。
1973年出生，原籍湖北荊州，湖北良品鋪?zhàn)邮称酚邢薰緞?chuàng)始人、董事長(zhǎng)，畢業(yè)于湖北工業(yè)大學(xué)，本科學(xué)歷，華中區(qū)域十大經(jīng)濟(jì)年度人物，湖北工業(yè)大學(xué)杰出校友。
1997年畢業(yè)于湖北工業(yè)大學(xué)藝術(shù)設(shè)計(jì)專(zhuān)業(yè)，當(dāng)年還是班長(zhǎng)。大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入廣東順德的科龍電器公司上班，從一個(gè)生產(chǎn)車(chē)間的質(zhì)檢員做到了區(qū)域銷(xiāo)售總經(jīng)理的職位。2005年，楊春紅辭去科龍的工作開(kāi)始自己創(chuàng)業(yè)，開(kāi)起了零食連鎖“良品鋪?zhàn)印?。?dāng)時(shí)只是一間小門(mén)店，經(jīng)營(yíng)60多種產(chǎn)品。2015年底，已經(jīng)開(kāi)設(shè)了1710家店，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45億，線(xiàn)上銷(xiāo)售額突破12億。
未來(lái)，良品鋪?zhàn)拥膰?guó)際化之路將分兩步走?，F(xiàn)階段，將1億海外華人及留學(xué)生作為主要目標(biāo)群體，主打中國(guó)味道零食；下一步，將在海外尋找合作伙伴，共同研發(fā)適宜不同國(guó)家消費(fèi)者口味的產(chǎn)品，同時(shí)爭(zhēng)取進(jìn)駐大型連鎖商超，探索和開(kāi)發(fā)占海外零食消費(fèi)90%份額的線(xiàn)下市場(chǎng)。目前身價(jià)75億元，并列武漢市第8名，全國(guó)第774名。
